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市场周报,经济不确定性制约市场【优德88官方网

作者: 财经资讯  发布:2019-11-16

  5月下旬以来中小盘风格的创业板指数表现强势,逆势大涨超过7%。进入三季度这种情况依旧在持续,大盘股微幅上涨,小盘股依旧强势,次新股、军工航天、机器人、新能源汽车等板块不断涌现涨停个股。上周军工航天成最热门板块,一周涨幅达6%。不过,在指数悉数调整的势头下,后市的诸多风险或值得警惕。

  从近期的盘面情况可以看出,盘中活跃的蓝筹股增多,对传统周期性行业的关注度明显提升。市场短期的投资风格或暂时转向基本面好转且受“微刺激”政策支持的蓝筹板块,如高铁、核电新能源等。

  工银瑞信稳健成长基金经理表示,三季度在军工、移动互联网、信息科技领域依然会有局部的投资机会,会择机、逢低进行配置,争取获得超额收益。此 外,部分超跌的白马成长股在大幅下跌后已经具备了较强的投资价值,底部的构成不是一个一蹴而就的过程,会在三季度选择时点逐步加大配置力度。

优德88官方网站 ,    业绩改善逻辑不变。市场风格虽有转换但是业绩改善的逻辑依然没变,市场涨幅前10位,整体涨幅都表现较好,基本上是周期性的公司特征明显,金属、石墨、化工、稀土永磁等等表现突出,同时受消息面影响,一些创业板个股也表现突出。而跌幅居前的有重组不及预期个股以及业绩不达预期,且跌幅较大,整体上市场风险偏好依然不搞。从概念指数来看,稀土永磁、共享单车、电子竞技等等主题表现良好,而跌幅居前的则是粤港澳、一带一路、一线龙头等等不过跌幅不大。整体上看,市场风险偏好依然不高,业绩改善是当前市场关主要逻辑。

  农银汇理基金表示,当前经济基本面尚未观察到逆转性的变化,结构性财政政策和货币政策宽松更多的是对冲继续下行的风险,经济和体制的改革红利释放仍需时间,市场处于存量博弈的格局中。7月上旬进入中报业绩预告披露窗口期,将对当前的市场风险偏好形成一定的考验。

  在业绩披露期,配置一些业绩增速不错的板块可能获得收益。中报业绩优良的行业如银行、汽车、医药、TMT等,可能会重新获得市场关注。改革主题性投资机会将贯穿下半年,国企改革、金融创新及国防建设将成为核心改革领域,政策受益板块会不断涌现。挖掘低估值、业绩增长稳定的白马股,把握政策热点,抓住改革受益个股,是有效的投资策略。

  一位基金经理感慨,今年市场非常特殊,呈现出前所未有的“博弈市”特征。而在存量资金博弈的格局下,基金依旧认为,结构性行情仍会指向“主题投资”。

市场风格转换。本周上证综指报收3253.24,周涨幅0.47,总成交金额11335亿元;深证成指报收10437.94,周涨幅0.71,总成交金额12658亿元;上证50指数报收2636.39,周涨幅为-0.11%,总成交金额1883亿元;沪深300指数报收3721.89,周涨幅为-0.18%,总成交金额7222亿元;中小板综指报收11101.86,周涨幅为1.14%,总成交金额5266亿元;创业板综指报收2235.09,周涨幅为3.06%,总成交金额2943亿元。本周市场风格转换,大盘蓝筹调整,成交量萎缩,而中小市值出现了大幅反弹,成交量也提升,日均成交金额4774亿元较上周有所减少,中小市值的反弹让交易金额有所减少,但市场依然活跃,整体市场表现稳定。按行业表现看,本周传媒、计算机、有色金属等表现良好,TMT的反弹和周期股继续走强是主要特征,低估值的蓝筹则出现小幅调整。从市场整体上看,整体虽然稳定,市场风格的转换值得跟踪,风格切换能否成功,下周是重要观察期,这将决定未来的投资方向。

  主题投资仍盛行

  在经济没有明显回升迹象的背景下,仍然不能形成趋势性机会,偏主题性、概念性的炒作会在短期内盛行。

  宏观经济数据出现了一些底部企稳的迹象,但在基金经理的眼里,房地产下滑可能带来经济下行风险。

    震荡未改逻辑未变。从整体的市场来看,本周中小市值的大幅反弹并未确立市场风格的转换,未来值得持续观察,市场风险偏好依然不高。市场的区间震荡格局未改,业绩改善将是中报披露期的主要逻辑,也是市场资金关注的重点,这个逻辑没有变化。不过在此逻辑下,中小市值业绩改善的品种同样值得战略性配置,存量资金博弈情况下,短期资金流动对于股价的波动风险依然值得注意,仓位控制依然必要。金砖国家贸易部长会议预计对一带一路具有驱动力,而随着阅兵和建军90周年的来临,军工板块的交易性机会增加。主题性机会主要看一带一路和军工相关。

  □本报记者 常仙鹤

  货币市场中性偏紧,资金利率总体上行。资金面收紧基本是季末后高基数存款缴准和税收上缴所致。

  首批基金二季报今日出炉。基金担心,市场对于三季度乃至下半年经济基本面的信心不足,可能制约A股进一步反弹。

  南方基金表示,在经济企稳但上行动力有限的背景下,市场已经充分反映了经济企稳,因此后续仍需注意风险控制。从主题投资来看,改革主题性投资机会将贯穿下半年,国企改革、金融创新及国防建设将成为核心改革领域。以改革为主导的执政思路,将催生众多改革机遇,政策受益板块会不断涌现。

  南方基金:改革主题投资将贯穿下半年

  博弈主题投资

  看好改革主题

  证监会新闻发言人表示将进一步推动扩大QFII和RQFII规模,引入更多长期资金,扩大资本市场的改革发展,这将为A股市场带来实实在在的增量资金。

  “未来经济的最大风险仍来自房地产,房地产销量同比持续下行,房地产价格环比转负,预示着房地产投资在未来仍将继续下行。”工银瑞信[微博]信用添利基金如是说。

  中报业绩分化

  上周,市场量能有所萎缩,呈现震荡走低态势。创业板大幅下挫,且跌势不止。

  宏观经济内生增速下降的趋势并未因为政策上的微刺激而发生改变,在工银主题看来,微刺激的意义在于为将来的改革和转型营造相对宽松的环境和条 件,因此,市场并未因为政策刺激的托底,而青睐传统的低估值的行业,反而更加聚焦产业的升级和结构的转型,同时各类主题概念板块非常活跃。

  在经历了5月下旬以来的反弹后,上周沪深股指再次陷入调整,创业板全周下跌3.7%。对于上周的调整,基金经理人士表示,中报披露临近,前期涨幅过大的品种面临业绩成长性的验证,给当前的估值带来压力。不过,在缺乏整体性行情的情况下,仍然可以通过抓住改革带来的主题性机会博取超额收益。

  国内方面,经济基本面依旧平稳,预计强刺激政策出台的可能性很小。媒体报道,第二批IPO核准批文有望本周下发,冻结资金问题仍可能再度引发市场风险。

  ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 王诚诚

  对于影响后市的因素,博时基金[微博]绝对收益组总监姜文涛表示,主要看两大指标:其一是市场流动性变化的影响;其二是房地产产业链出现的下滑情况,考虑到房地产“量价”下滑速度和幅度对资产定价体系形成影响,进而可能对A股形成负面地冲击。

  海富通基金: 关注军工新能源汽车

  不过,社会和企业对转型的渴望,不断催生二级市场的主题性投资机会。基金认为,高端制造、军工行业、移动互联网、生物技术、信息安全等主题投资,将会是基金下半年获取超额收益的主战场。

  南方基金认为,随着中报业绩披露的临近,一些中报业绩优良的行业可能会重新获得市场关注,如银行、汽车、医药、TMT等。挖掘低估值、业绩增长稳定的白马股,把握政策热点,抓住改革受益个股,仍是行之有效的投资策略。

  策略方面,我们认为长端金融债配置价值再现,信用债AA-债券由于质押比例流动性受损收益率或持续走高,亦可趁机加配。

  “需要担忧的是,上市公司二季报和半年报的业绩披露,有可能成为真假成长的分界点,也可能促使下一阶段的估值切换,因此对创业板和中小板中的个 股,业绩增长速度的确认显得非常重要。”工银主题基金表示,需要规避上述行业的中报业绩低于预期的风险,同时要充分考量如何实现估值和业绩增速方面的匹 配,因此个股的选择尤为重要。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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  工银瑞信稳健成长基金表示,“整体上我们的投资策略以控制仓位为主。”

  博时基金姜文涛表示,可以关注在经济转型中期背景下的相关主题,包括国家安全、移动互联网、泛能源投资以及在老龄化投资主题下寻找营业模式和竞争优势比较突出的相关个股进行投资。还可关注与本轮经济复苏相关的有色、化工、农业等全球定价的相关个股投资机会,同时也可以关注近期并购重组带来的时点性投资机会。

  社保基金再开A股账户、证监会[微博]表示将进一步扩大QFII、RQFII规模,引入更多境外长期资金、第二批IPO批文或下发、上市公司中报披露,诸多热点显示市场不乏赚钱效应,而把握政策方向仍是关键所在。

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  广发基金李巍表示,未来一段时间市场存量资金仍然偏好成长股,但风格转换频率在加快,在存量资金主导的市场中,涨多了必然会调整。而近期的市场情绪将受到经济数据和中报业绩的双重影响。部分创业板个股前期积累了一定涨幅,中报窗口期估值调整压力会比较大,对于业绩低于预期的个股则需要回避。

  板块方面,大消费板块经过调整后,存在参与机会的可能性较大;新能源汽车仍将受资金青睐;军工板块主题性炒作的特点比较明显,未来可以重点关注;电动车概念相对透明,反复炒作的可能较大。

  随着半年报的密集披露,基金担忧,部分个股将面临高企的估值和低于预期的业绩压力。

  汇丰晋信基金[微博]:市场迎来增量资金

  规避半年报风险

  宏观经济运行方面,6月经济数据陆续披露,基本都在预期之内,通胀走势稳定;“微刺激”、定向宽松等政策逐渐发挥作用。宏观经济环境依然处于疲软下行的通道之中,但尚属可控范围。

  基于宏观经济的不确定性,对于三季度市场整体走势的预判,基金流露出了谨慎情绪。

  经济不确定性制约市场

  工银瑞信核心价值则认为,社会和企业对转型的渴望催生二级市场的主题性投资机会,将重点关注高端制造、军工行业、移动互联网、生物技术、人工智能、信息安全等方面的领先公司。

  “我们对股票市场整体表现仍然偏谨慎。”工银瑞信中小盘成长基金认为,在政府稳增长意愿及措施下,市场难有大幅下跌,但涨幅也很有限。

  国开泰富岁月鎏金基金称,“房地产领域并未出现好转迹象,融资贵问题依然突出,经济下行风险也并未解除。”

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