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受央行总裁讲话支撑,同时维持货币政策不变

作者: 股票基金  发布:2019-11-17

尽管日本政府公债收益率较低,但鉴于日本央行的购债措施,以及上调消费税后日本经济放缓,基金经理人认为日本债市下行风险有限。

东京12月20日 - 日本央行周二维持货币政策不变,并上调对经济的评估,令市场愈发认为未来政策方向可能为升息而非降息。

受央行总裁讲话支撑,同时维持货币政策不变。东京7月20日 - 指标日本公债价格周四持稳;之前日本央行维持其货币政策不变,且下调了其通胀预期。 日本10年期现货公债收益率 持平于0.070%,从早先的高位0.075%下落。 10年期公债9月期约 涨0.01点,收报150.14。 超长债价格微跌,不过收益率已脱离盘中高位。20年期日债收益率 较前收盘小涨0.5个基点至0.590%,但低于盘中高位0.595%;30年券收益率 也上涨0.5个基点至0.865%。 日本央行再次推迟实现2%通胀率目标的预估时间,从而强化了在缩减大规模刺激举措方面,日本央行将会明显落后于全球其他主要央行的预期。 日本央行将其对当前财年的经济成长率预估上调至1.8%,三个月前预计为成长1.6%,并将下一财年经济成长率预估从1.3%上调至1.4%,证明日本经济在改善。 “这些都没有出乎市场参与者的预料,”大和证券资深日债策略师Keiko Onogi称。 “大家都很清楚,在当前社会结构下,2%通胀率在日本是不可能的,所以固定收益市场并没有把这视为重大事件,”她表示。 日本央行还维持购债承诺不变,将继续购买公债,使持有规模继续以每年约80万亿日圆的速度增加。 投资者关注日本央行总裁黑田东彦0630GMT讲话及今日稍晚欧洲央行政策会议。 当日涨跌 上日 最新报价 收市价 两年期公债 -0.115% +0.0 -0.115% 五年期公债 -0.055% +0.5 -0.060% 10年期公债 0.070% +0.0 0.070% 20年期公债 0.590% +0.5 0.585% 30年期公债 0.865% +0.5 0.860% 10年期公债期货 150.14 +0.01 150.13 注1:公债期货涨跌为点数 注2:若报价显示0.000%表示尚未成交。

东京12月21日 - 日本公债价格周三在淡静交投中略升,假期即将到来,投资者逐渐离场。 指标10年期公债收益率 跌0.5个基点至0.060%,10年期日债期货<2JGBv1>收升0.08%至149.81。 超长期公债方面,20年期公债收益率 跌1个基点至0.555%,30年期公债收益率 回落0.5个基点报0.660%。 日本央行总裁黑田东彦周二粉碎了认为央行可能很快考虑加息的市场臆测,这支撑了债市。黑田东彦承诺维持政策宽松,以实现日本央行2%的通胀率目标,同时日本央行发布更乐观的经济预估。 尽管日央行考虑最终调整政策,但距离加息还很远。日央行消息人士称,对讨论提高10年期公债收益率目标持更加开放的态度,甚至可能考虑在2017年的某个时候这样做。 日本政府周三上调对经济的整体评估,与日本央行更加乐观的看法一致,说明经济可能在企稳。政府还上调对家庭支出、出口和企业信心的看法,称消费者的心态在改善,对亚洲的出口在复苏。 在周末圣诞假期前,周五是日本的公共假日。日本央行年内最后一次会议已经结束,许多投资者都在关闭仓位。 “波动非常小。我们看到今天资金流动很少,交易非常清淡,”大和证券资深分析师Keiko Onogi表示。 “长期日债持坚,尤其是午后,因此收益率曲线今日面临一些趋平压力,”她说。“但我并不认为这是趋势性的,因为年末时市场或许会比较平淡。” 当日涨跌 上日 最新报价 收市价 两年期公债 -0.180% +1.0 -0.190% 五年期公债 -0.080% +0.0 -0.080% 10年期公债 0.060% -0.5 0.065% 20年期公债 0.555% -1.0 0.565% 30年期公债 0.660% -0.5 0.665% 10年期公债期货 <0#JGB:> 149.81 +0.08 149.73 注1:公债期货涨跌为点数。 注2:若报价显示0.000%表示尚未成交。 美国公债发行日程表 全球主要国家发债预告 美债每日展望 欧元区公债市场 美国现货公债 英国公债市场 日本公债市场 中国债市 台湾债市 利率或央行相关报导 [INT|CEN-CMN] 美国指标公债报价 欧元区指标公债报价

“虽然市场普遍认为上调消费税后经济迄今的表现符合预期,但实际上家庭亦正面临着很多其他负担,”明治安田生命经济师小玉佑一说道。

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“消费的回升可能要令市场失望了...虽日本央行暂时不太可能进一步放宽政策,但长期公债收益率可能会持稳在0.6%左右,”他补充道。

2016年11月1日,日本央行总裁黑田东彦出席央行记者会的资料图。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

10年期日债 收益率过去几个月来一直胶着在0.6%左右。

由于新兴亚洲需求及制造业产出回升,央行调高对经济的评估,表明相信经济正迈向稳定复苏。

编译 李婷仪/张若琪/杜明霞/孙茉莉; 审校 许娜/艾茂林/徐文焰/王兴亚

“日本经济延续温和复苏的趋势,”央行在政策决议声明中称。央行同时指出,出口及产出正在回升,对其看法更加乐观。

不过日本央行警告,美国货币政策对全球市场的影响是经济前景面临的诸多风险之一,暗示美联储加息周期可能会扰乱新兴市场的资本流动。

日本央行保持引导短期利率在负0.1%和10年期公债收益率在零附近水准的承诺不变,一如外界预期。

该行甚至上调了对民间消费的看法,突显出央行对于经济前景的乐观。民间消费被认为是日本经济的一个薄弱点。

但日本央行总裁黑田东彦表示,在通胀率距离2%的目标水平还很远的情况下,考虑上调央行的收益率目标的时机尚未成熟。

“绝对不会允许日本公债收益率随海外长期利率一起上升,也不允许促使我们上调收益率目标,”黑田东彦在记者会上表示。

**日圆下跌不是问题**

黑田东彦还表示,他认为最近日圆兑美元下跌不构成问题,称日圆贬值将拉高进口物价,从而推高通胀和通胀预期。通胀预期上升是日本央行击退经济停滞计划中的一个关键因素。

“当前汇率走势可以更多用美元走强而非日圆走软来形容,”黑田东彦称。

“货币政策走向迥异可能影响汇市动向。但目前而言,我并不认为当前日圆下滑过度或是带来任何问题。”

日本长期利率已与全球公债收益率连袂走升,因市场预期美国利率将稳定调升,且认为总统当选人特朗普的政策将会刺激通胀。

该走势考验了日本央行将10年期政府公债收益率抑制在零水准目标附近的决心。

这进而让一些市场人士预期,日本央行可能最早明年上调10年期日本公债收益率目标。该公债收益率上周曾短暂触及0.1%。

在日本央行9月调整政策框架,使其更适合于长期抗击通缩后,市场对进一步货币宽松的预期已经消退。

但在通胀率总是达不到2%目标的情况下,日本央行并不急于调高10年期日债收益率的目标,并将这样的调整视为长期选项。

不过消息人士对表示,日本央行对于讨论这类想法的态度已更加开放,若长期利率反映经济明显改善并持续上升,该行也可能考虑最早在明年就调升这一收益率目标。

日本对抗通缩图表 tmsnrt.rs/28KmQnX

日本公债收益率图表 tmsnrt.rs/1RieEON

编译 王洋/李春喜/刘秀红;审校 李爽/艾茂林/于春红

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