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余额宝背后,基金销售触网打开新空间

作者: 股票基金  发布:2019-09-18

  作者:杜志鑫

  贾华斐

  □本报记者 黄淑慧

  天弘基金与支付宝[微博]合作的“增利宝-余额宝”(简称余额宝)上线一月,资金规模已突破百亿元。一家基金公司市场部负责人认为,余额宝开辟了基金公司发展的新模式,值得同行借鉴。除了维护传统渠道,寻找有实力的平台进行创新合作,有助于基金公司突破发展瓶颈。不少业内人士估计,余额宝有千亿级别的发展空间。

  6月17日,支付宝[微博]与天弘基金召开新闻发布会,宣布两者将联手开展网上理财业务,作为其中重要的一项合作,支付宝推出“余额宝”增值服务,即支付宝中的余额空闲资金可以用于购买货币基金。天弘基金是余额宝唯一的货币基金提供商。这掀开了基金业的一场渠道革命。

  [ 而在其他金融和商业机构看来,提高用户“黏性”是支付宝推出余额宝的目的所在,尽管支付宝牺牲了部分短期利益,但可能换来的是其资金量的不断壮大 ]

  被称为“余额宝”的一项互联网金融创新,又一次打开了基金销售的畅想空间。近两日基金业界都在热议支付宝[微博]优德娱乐场w88注册 ,和天弘基金在货币基金领域的合作,部分基金公司透露,考虑支付宝背后的客户流量资源,如果这一合作效果突出,未来也会考虑类似的合作。此前已经有多家公司上报了针对淘宝和支付宝用户的产品。

  不过,未来也可能会有更多的同业竞争者进入到支付宝平台,由于产品同质化严重,新的渠道又会如银行一般处于议价的地位。除此之外,互联网平台也存在其发展瓶颈,很难与银行的资金体量较劲。基金想要打破为渠道“打工”的命运,看来并不容易。

  对于天弘基金来说,这意味着其不费吹灰之力就可以带来上百亿元的新增规模。数据显示,目前支付宝已有超过8亿个注册用户,日均交易额超过200亿元,日均交易笔数突破1亿笔,峰值时每秒的成交笔数达到19万笔。2012年全年,支付宝的总成交额达到1.8万亿元。

  近日,支付宝[微博]w88优德手机版客户端下载 ,个人账户信息的下方,突然出现了一个名叫“余额宝”的功能。这是支付宝推出的余额增值服务——客户将账户中的余额转入余额宝之后,这里面的资金将用于购买货币基金。目前,天弘基金是余额宝唯一的货币基金提供商,他们为此定制了一只名为增利宝的货币市场基金。昨日,支付宝和天弘基金联合就此事召开新闻发布会,宣布天弘增利宝正式上线。

  基金公司“触网”热情高涨

  新渠道难破“打工命”

  假如每个用户有几十元至几百元不等的余额,8亿注册用户只要有1亿用户每人购买几十元货币基金,天弘货币基金就可增加几十亿元,而如果再乐观一点,效果就更好了。因此,到2013年中报,天弘货币基金可能会很轻松突破百亿元规模。

  对于支付宝用户而言,账户中的资金基本没有收益或收益率很低,自动购买货币基金,将提高账户的收益率。

  据天弘基金与支付宝双方介绍,支付宝用户可通过向余额增值账户“余额宝”充值的方式,直接在线购买天弘增利宝货币基金。这只货币基金以支付宝作为唯一直销推广平台。根据官方口径,支付宝实际上扮演了基金第三方支付机构的角色。值得注意的是,用户将资金转入“余额宝”内以后,可以像支付宝余额一样随时用于消费、转账等支出,这也意味着用户购买的货币基金具有T 0属性。

  近期有传闻称,天弘增利宝所收管理费95%都归支付宝。不过,天弘基金人士已向中国证券报记者否认了相关说法。据了解,天弘基金给支付宝的费用主要包括两部分,一是第三方支付的服务费;二是技术服务费、广告费等。

  基金公司通过和一家新机构的创新性合作,轻松带来百亿元规模的增加,这绝对是一场渠道革命。经过15年的发展,现在基金业的竞争已经处于白热化阶段。据中国上市公司舆情中心观察,在中国基金业飞速发展的2006年和2007年,基金业的发展是靠新基金发行或者封转开、分红等牌照管制推动的,只要基金公司拿到新基金发行的牌照,一天就可以销售上百亿元,还常常由于规模太大要按比例配售。过去那种美好时光一去不复返了,这是因为:一方面新基金发行几乎就是注册制、备案制了,只要申请,即可发行,基金不再是稀缺产品了;另一方面,在基金只数和基金公司迅速增加的情况下,渠道成了瓶颈。现在只要基金公司愿意,比如易方达、汇添富等基金公司一年可以发行20-30只基金,但难就难在渠道。

  根据央行2011年下发的《第三方支付备付金管理办法》,客户沉淀在支付宝中的余额,支付宝有权利去购买协议存款,所获得的收益归支付宝所有。除此以外,阿里小贷等业务也已经给阿里体系内的资金找到了诸多用途。而鼓励客户自行购买货币基金,将使得支付宝获得的收益变为用户个人所有。支付宝为什么要花大力气去从事这样一个“让利于人”的服务功能呢?

w88com优德老虎机登录 ,  这一合作一经公布,立刻引发了基金行业的高度关注。对于基金公司而言,支付宝背后的客户流量资源无疑是他们最看重的。据介绍,支付宝目前已有超过8亿注册用户,日均交易额超过200亿元,日均交易笔数突破1亿笔,峰值时每秒的成交笔数达到19万笔。去年全年,支付宝的总成交额达到1.8万亿元。而支付宝方面也表示,“余额宝”首期支持的是天弘基金的增利宝货币基金,未来不排除向其他金融机构开放。

  但业内对于基金与新渠道的合作,仍存在未来尾随佣金提升的担忧。有基金公司人士认为,天弘基金与支付宝的合作可以说给基金业引入了“工行”,制定了基金业与新渠道合作的标准,以后别的基金公司与支付宝谈合作就有了参考。支付宝并没有选择一些电商业务领先于行业、固定收益管理业绩居前的大型基金公司进行合作,或许是为了取得话语权与定价权,以便为今后与其他基金的合作制定标杆。现在看来,基金公司更像是淘宝的“OEM供应商”,如同苹果产业链背后那些“影子公司”。

  现在基金公司总是在银行渠道排队等着发行,基金公司想发行更多的基金,但银行发行渠道成了稀缺资源,于是基金公司竞相给银行渠道更高的尾随佣金,除了认购费、赎回费、托管费外,连基金公司1.5%管理费的一半都得给银行渠道,但是即使这样,销售也不容易。

  尽管支付宝没有透露数据,但客户沉淀的支付宝余额对基金公司而言无疑是一个巨大的数字。尽管近几年的天弘在各个领域明显表现出了创新性,但在目前的基金行业中,无论是从公司资金实力、积累的品牌和各方资源,还是从总的资产管理规模、货币基金现有规模来看,天弘都不是最先进的基金公司。为什么是它,成为第一家为余额宝提供服务的基金公司?

  上海一家以固定收益产品见长的基金公司透露,在支付宝平台向其他公司开放后,公司也会考虑进入。其他多家公司也表示,如果支付宝与天弘的合作效果明显,也不排除尝试的可能性。

  “现在应该还处于合作的保护期,但如果大家都想嵌入支付宝平台,支付宝选择多了,尾随佣金就要谈判了。比如,有多只货币基金参与到平台之中,哪只基金能成为余额宝默认申购基金,哪只基金能够将位置放在前面,都是谈判的筹码。”上述基金业人士说。

  天弘基金与支付宝的合作,开创了一个新模式。对于支付宝的客户而言,总有一部分资金沉睡在那里,货币基金可以提供较低的风险和较好的流动性。天弘和支付宝合作的货币基金,可以像支付宝余额一样随时用于消费、转账等支出。两者一结合,既可提高支付宝客户资金余额的收益率,也可以为基金公司带来新的业务增长点。

  在支付宝和天弘基金“一拍即合”背后,是支付宝进军金融业的布局,和一家中小型基金公司拥有的直销牌照及提供资金收益率间的交换。相较其他基金公司,天弘基金的顾虑更少,这促使了它们相互靠拢。

  事实上,越来越多的基金公司开始尝试利用电商平台拓展基金销售。基金募集申请核准进度公示表显示,此前国泰、泰达宏利分别上报了淘金互联网债券型基金、淘利债券型基金的募集申请。这均是主要针对互联网用户尤其是淘宝用户开发的产品。

  新渠道有“瓶颈”

  在基金业走向市场化竞争的路途中,需要越来越多的产品创新、渠道创新。 (作者系中国上市公司舆情中心观察员)

  余额宝的商业价值

  不过,也有业内人士对“余额宝”模式并不看好,因为货币基金只有平均3%—4%的年化收益,一般人在支付宝账户中也就存放几百元,最终的收益并不具有太大的吸引力。与支付宝的合作能否给天弘基金带来可观的规模增量,还有待观察。并且,一旦越来越多的基金公司在支付宝上线同类产品,最终的厮杀结果可能并不尽如人意。

  2004年11月成立的天弘基金今年年中的资产管理规模为136.47亿元。而今年6月13日上线的余额宝仅用一个月时间,资产规模就超过了100亿元。支付宝强大的平台实力,让基金业看到成长的新路径。有业内人士还期待,通过基金与互联网、电商等新渠道的合作,能够打破银行的长期垄断,改变基金为渠道打工的命运。

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  阿里小微金融服务集团金融事业部总监祖国明透露,支付宝目前已有超过8亿个注册用户,日均交易额超过200亿元,日均交易笔数突破1亿笔,峰值时每秒的成交笔数达到19万笔。去年全年,支付宝的总成交额达到1.8万亿。

  第三方机构竞争加剧

  不少业内人士看好余额宝的发展前景,认为有千亿级别的成长空间。从替代性产品规模与支付宝平台渗透深度两个维度出发,海通证券认为,“余额宝”中短期的增长空间大约在2000-3000亿元。

  尽管祖国明并没有透露支付宝的余额大约是多少,并且在支付宝的注册账户中,只有完成了实名信息认证,并年满18周岁的客户才可以使用余额宝购买货币基金,但对于基金公司而言,哪怕能够吸引这庞大资金中的一部分购买货币基金,就已经是一个惊人的数字。

  与此同时,关于支付宝推出“余额宝”是否涉嫌违规的问题也引发了巨大的争议。此前,支付宝仅取得了基金第三方支付牌照,并无基金第三方销售牌照。但“余额宝”在此次合作中的介入程度,似乎已经超出了支付范畴。

  不过,海通证券认为,一旦余额宝发展到一定的体量,流动性管理压力会明显加剧。余额宝内资金可随时在天猫[微博]和淘宝上进行消费,但货币基金每日收盘后才能给予余额宝结算,这期间实际是支付宝为货币基金进行了信用垫付,如果货币基金无法按时与支付宝进行交割,支付宝则面临头寸风险。目前支付宝的日均交易额大约为45亿元,假设平均周转时间为5至7天,则支付宝的日均沉淀资金也仅有200亿元至300亿元,一旦余额宝发展到一定的体量,支付宝自身就很难应付流动性危机的冲击。上规模后,余额宝必须保留较大规模的备付资金,但这就会对余额宝的收益和流动性产生影响。

  “6月13日余额宝开始试运营,到了当天下午1点02分,我们的网站就已经宕掉了,当然现在已经修好了。”天弘基金副总经理周晓明透露的这个细节表明,支付宝带来的客户数量已经超出了天弘基金的预期。

  对此,阿里小微金服集团国内事业群总裁樊治铭表示,“余额宝”实际上是将基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中,用户将资金转入“余额宝”的过程中,支付宝和基金公司通过系统的对接将一站式为用户完成基金开户、基金购买等过程。

  虽然互联网等新渠道发展空间巨大,但仍难以撼动银行等传统渠道的地位。北京某基金公司人士表示,短期互联网渠道还是很难撼动银行的。事实上,现在电商背后的最终客户还是银行的,电商也需要银行账户进行结算,至少现在还看不出能打破银行垄断。

  拥有这样一个庞大帝国的支付宝,在很多基金公司看来,是非常值得合作的对象。而从目前合作的情况来看,支付宝对基金公司还提供了更多的便利。

  有分析人士认为,不管支付宝扮演的角色是第三方销售还是第三方支付,这一合作方式都是互联网金融领域的创新突破,创新就是要打破藩篱。

  比如,用户使用支付宝最大的动机是购物,这使得他们对于支付的速度和便利性有较高的要求,但此前货币基金一直是T 1日赎回到账。目前已有很多基金公司都推出了货币基金T 0日支付,但这些基金公司大部分采取的是垫资或者银行授信的方式,而这两种方式都需要限制日间交易的额度上限。

  此外,据透露,几家基金公司上报的针对淘宝用户开发的产品,预计会在淘宝正式获得基金第三方电子商务平台牌照之后上线。据悉,基金“淘宝店”与“余额宝”在阿里巴巴[微博]内部由不同的团队开发。而此前出台的《证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台开展业务管理暂行规定》中表明,“基金交易账户开户、宣传推介、基金份额的申购(认购)和赎回、相关投资顾问咨询和投诉处理等基金销售服务应当由基金销售机构提供”,第三方电子商务平台可以为其“提供辅助服务”,明确了各自的业务边界。

  但支付宝通过调整资金池的划转,简化交易流程来帮助天弘基金实现了货币基金支付效率和总的上限,这一过程里,天弘基金几乎等于享受了无额度上限的授信。此外,支付宝还通过提供客户购物规律等数据来帮助天弘基金进行流动性的管理。

  分析人士认为,淘宝作为第三方电子商务平台切入这一市场,很可能会给其他一些独立基金销售机构带来一定的冲击。基金公司可能会更倾向于具有一定客户资源基础的电商企合作。不过,也有第三方销售机构表示,从专业分工角度来看,独立基金销售机构在基金研究、交易系统构建上具备先发优势。并且,与淘宝等第三方电子商务平台不仅仅是竞争关系,也可以发展为合作关系。

  而据周晓明介绍,由于支付宝并非销售机构,在这一过程中支付宝并不收取尾随佣金,天弘基金仅仅需要支付技术服务费和一定的广告费。

  当然,对于阿里巴巴而言,其目标显然并非切分基金销售蛋糕如此简单。分析人士普遍认为,从微观角度而言,提高用户“黏性”是支付宝推出余额宝的目的所在,从更为宏观的角度,正如马云[微博]所言,“今天阿里做的金融业务不是改革,而是一场革命”。

  较银行渠道销售货币基金,通过支付宝反而节约了天弘的成本,这使得天弘增利宝的管理费和托管费均较同类基金更低,分别为0.3%和0.08%。

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  支付宝为何“让利”?

  提供了诸多深入到细节的服务,却不收取尾随佣金,除此之外,支付宝推出余额宝还意味着一部分确定性收入的降低。祖国明告诉《第一财经日报》记者,按照央行的规定,支付宝余额可以用以购买协议存款,开通余额宝鼓励客户购买货币基金后,支付宝在协议存款收入上确实会减少一些。在余额宝项目立项时,阿里巴巴[微博]的财务部门已经提出了这一问题。

  支付宝为何去推动这样一项看似“赔本”的买卖?

  祖国明称,在他们看来,支付宝最关注的是用户价值的提升,而不是公司利益,他们希望以此来提高支付宝用户的价值和黏性。

  而在其他金融和商业机构看来,提高用户“黏性”是支付宝推出余额宝的目的所在,尽管支付宝牺牲了部分短期利益,但可能换来的是其资金量的不断壮大。

  “支付宝一直没法给用户支付利息,这是限制它们资金规模的一个重要因素,在我们看来,余额宝是希望通过货币基金高于银行利息的收益,吸引更多客户将资金从银行转移至支付宝。”一位银行业人士表示,支付宝借道货币基金,具备了“吸储”的能力。

  诸多银行业人士一直很关注支付宝与基金公司间的合作,这一举措到底能吸引多少资金流入支付宝,是他们最为关注的问题。

  为什么是天弘?

  支付宝自身不能提供资金收益率,与此同时,尽管支付宝在2012年5月取得了基金支付牌照,但它并没有基金销售牌照。为此,淘宝网[微博]销售基金和支付宝余额宝业务,均采取的是在基金公司直接开户的方式进行。从某种意义上说,支付宝借用了基金公司的直销牌照,对自己的客户提供了购买基金,享受基金收益率的服务。

  从这一方面说,支付宝必须选择至少一家基金公司进行合作。而天弘基金则是态度最为明快、最积极推进这一合作的基金公司。

  余额宝的开户流程非常方便快捷,基金销售过程中必需的身份证、银行开户账户等用户的资料也由支付宝提供给天弘基金。但在这一过程中,用户个人并没有在天弘基金直接开设账户,也不拥有独立的天弘基金账户密码。天弘基金对余额宝客户的服务,也主要是通过阿里旺旺来实现。

  此外,支付宝明确表示,与天弘的合作没有保护期,希望基金公司提供更多创新方案展开合作。

  “看起来是天弘基金的直销在支付宝的网站进行,但是没有自己的账户信息,只能借助支付宝平台来联系客户。这些客户到底算是支付宝的,还是天弘基金的?”一位基金公司人士指出,一旦支付宝上更多基金公司上线同类产品,大家可能只能比拼收益率,或者投入更多广告成本以获得支付宝的推广。

  目前,基金行业内在电子商务方面投入较多的基金公司数量不超过10家,这其中,希望对核心客户设置护城河,是不少基金公司发展电子商务业务的诉求。网上直销、线下发卡等手法是其中部分基金公司销售时的首选。在与支付宝的合作上,部分基金公司态度较为纠结。

  从目前的效果来看,尽管许多基金公司都在电子商务方面上花了很多力气,但目前的增量并不明显。支付宝到底能给天弘基金带来多少规模,也成为行业关注的重点。

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